2026年11月10日，Anthropic 向美国证券交易委员会提交第二份 S-1 修订文件，首次给出 IPO 发行价区间：每股 70 至 78 美元。公司与现有股东合计发行 8.25 亿股 A 类股，募资 577.5 亿至 643.5 亿美元；按区间上限、完全稀释口径，估值约 1.4 万亿美元。路演同日启动，Claude 背后的公司正式进入定价倒计时。
8.25 亿股怎么分
8.25 亿股里，公司新发约 8.01 亿股，现有股东出售约 2365 万股。承销商还有 30 天超额认购权，可再买 1.24 亿股，全部行使后募资总额可达约 740 亿美元。股份将在纳斯达克全球精选市场挂牌，代码 ANT。
发行之外还有 260 亿美元同步私募配售：谷歌、英伟达、AMD、博通、美光、微软与台积电关联实体 7 家，将按 IPO 发行价认购无投票权的 Class N 股，其中谷歌与英伟达各出 100 亿美元。按区间中点 74 美元计，IPO 与私募合计，公司预计净募资约 846 亿美元。
招股文件同时更新了业务数字：截至 9 月 30 日的三个月收入约 170 亿美元，截至 10 月 31 日的年化收入约 810 亿美元，一个月增加 100 亿美元；三季度净亏损约 233 亿美元，算力与基础设施承诺已达约 8950 亿美元。
1.02 万亿还是 1.4 万亿
同样是这份文件，估值会出现两个数字，差别在口径。按发行后约 130.9 亿股流通股计算，78 美元对应约 1.02 万亿美元；计入期权等尚未行权的股份，完全稀释口径约 1.4 万亿美元。今年 5 月融资时估值为 9650 亿美元。读相关报道，先看它用的是哪个口径。
对 AI 行业来说，这次定价是一次公开锚定：它是第一家进入 IPO 定价阶段的大模型公司，发行价区间、机构认购热度与最终定价，会直接影响后来者对 AI 公司估值的讨论。
区间不是最终价
需要提醒的是，70 至 78 美元只是拟发行价区间，招股书明确写着信息不完整、生效前可能修改。就在一天前，一份发给银行家的草稿还写着 8.67 亿股、70 至 80 美元，Anthropic 随后表示其中定价细节不准确；以 11 月 10 日这份公开文件为准。文件本身未给日期，CNBC 报道称计划 11 月 18 日定价、11 月 19 日挂牌，这仍是媒体消息，不是官方时间表。
对照本站此前的进展：Anthropic IPO 按计划推进：本周定估值区间，下周四或周五挂牌。下一步看三件事：SEC 是否宣布招股文件生效、最终定价落在区间什么位置、私募配售的 7 家机构是否如约缴款。
