Isomorphic Labs 正在进行新一轮融资的早期谈判，估值至少 400 亿美元。彭博社在 2026 年 10 月 8 日的报道援引知情人士称，其中一位人士给出的数字甚至高达 500 亿美元；但报道同时强调，谈判尚处早期、融资没有交割，条款仍可能变化。这家公司由 Google DeepMind 负责人 Demis Hassabis 创立，是 Alphabet 旗下的 AI 药物发现公司。
五个月前，它刚拿过 21 亿美元
谈判的起点是今年 5 月那轮创纪录的融资：Isomorphic Labs 当时完成 21 亿美元 B 轮，由 Thrive Capital 领投，Alphabet、GV、淡马锡、MGX、CapitalG 和英国主权 AI 基金等跟投，2025 年它还完成过一轮 6 亿美元融资。一家尚没有获批药物、也没有人体试验数据的公司，五个月后就开始谈 400 亿到 500 亿美元的估值，涨幅预期几乎全押在同一件事上：AI 设计的候选药物能不能走进临床，并被证明安全有效。
资本在买的是 IsoDDE 和药企合作
支撑这个价格的故事有两条。一条是技术平台：公司今年 2 月推出药物设计引擎 IsoDDE，宣称在结合类任务上的准确率约为 AlphaFold 3 的两倍，这是公司口径，尚待同行复现。另一条是商业合作：它与礼来、诺华等大型药企签有合作，把计算预测卖给有能力做实验和临床的伙伴，合作的潜在里程碑金额被报道合计约 30 亿美元。换句话说，投资人买的不是当期收入，而是一个位置：如果 AI 制药这条路线跑通，最先把结构预测做成药物引擎的公司会收走大部分价值。
真正的考场在临床，不在估值表
看这家公司，接下来只有一个硬指标：首批完全由其引擎设计的候选药物何时进入人体试验、早期数据如何。此前市场预期首批试验在 2026 年底前启动，能否按期本身就是一次检验。在此之前，估值从 400 亿谈到 500 亿都只是谈判桌上的数字，和 5 月那轮已经到账的 21 亿美元不是一回事。普通读者可以把这次消息当作 AI 制药热度的温度计，而不是结论：这个赛道的钱已经到位，接下来要交的是实验答卷。
