Tenstorrent 把独立路线走到底了。2026 年 10 月 19 日，这家总部位于美国加州圣克拉拉的 AI 芯片公司宣布完成 15 亿美元 E 轮融资，投后估值 62 亿美元，较 2024 年 12 月的估值翻了一倍多。据 TechCrunch 报道，约五个月前英特尔与高通曾对该公司表达收购兴趣、估值最高约 50 亿美元，公司最终选择继续独立发展并完成这轮融资。
钱从哪来，往哪去
本轮融资由 Trace Capital 和 Innovation X 领投，ARK Invest、富达、摩根士丹利、T. Rowe Price、闪迪、Cadence Ventures、Eclipse、Tether Investments 等机构跟投。资金的主要去向是放大 Galaxy 服务器的产量：这种服务器把数十颗 Tenstorrent 的 AI 芯片组合在一起，为聊天机器人、编程助手和视频生成等应用提供算力。公司 CEO、芯片架构师 Jim Keller 对彭博社表示，在展示 Galaxy 服务器能跑 DeepSeek 模型之后，公司决定保持独立并募集更多资金，新资金还将用于扩展面向开源权重模型和视频生成场景优化的芯片。
卖点是开放：RISC-V 路线意味着什么
Tenstorrent 的芯片和软件建立在 RISC-V 之上，这是一套开源的芯片架构，设计者无需支付授权费，也能减少对 Arm 这类专有生态的依赖。对客户来说，这条路线的吸引力不只是价格，而是控制权：芯片、软件栈和知识产权握在自己手里，不被单一供应商的路线图绑住。这也是它与英伟达最根本的区别打法——英伟达卖的是芯片加 CUDA 生态的整体锁定，Tenstorrent 赌的是越来越多客户愿意为开放和可控付费，主权算力项目和大企业正是这类需求最明确的买家。
估值翻倍之后，账要算给市场看
上一轮融资发生在 2024 年 12 月，金额超过 6.93 亿美元、投前估值 20 亿美元，由三星证券和 AFW Partners 领投。不到两年估值涨到 62 亿美元，资本市场买的是 Jim Keller 的履历——他曾主导特斯拉自动驾驶芯片、并在苹果和 AMD 担任关键设计角色——以及开放路线成为英伟达之外第二选择的可能性。但本轮公开信息里没有营收、客户名单和 Galaxy 出货量，估值里有多少是已兑现的生意、有多少是预期，还要靠后续量产交付来证明。接下来值得盯的是 Galaxy 服务器的实际上量速度、具名客户的部署案例，以及它的软件生态在开发者侧的迁移成本到底比 CUDA 低多少。
